明日最具爆發力六大牛股(名單)

時間:2019年07月03日 14:50:56 中財網
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  恒華科技:Q2增長回歸 估值修復持續
  類別:公司研究機構:國泰君安證券股份有限公司研究員:劉易日期:2019-07-03
  19H1業績預告符合預期,維持“增持”評級,維持目標價為20.61元。公司預告2019H1實現歸母凈利8699-10511萬元,同比增長20%-45%。維持2019-2021年營收預測分別為15.27、19.26、23.60億元,維持凈利潤預測為3.51、4.43、5.43億元,對應EPS為0.58、0.73、0.90元。公司在Q1經歷增長低谷后,Q2迎來增長回歸,估值有望修復。維持目標20.61元,對應2019年PE36X,維持“增持”評級。

   三維設計加速開拓,能源生態逐步完善。2019H1公司凈利潤保持持續增長,三大板塊齊頭并進。在電網設計版塊,公司抓住了國網在新建35kV及以上輸變電工程全面應用三維設計的行業趨勢進行重點拓展,產品化的三維設計軟件銷售量持續增加。經過多年耕耘,公司借助三大云產品線和產業鏈平臺,實現能源生態小有所成,奠定了自身在民營側電力設計、基建、配售電等領域的優勢地位。

   增長回歸常態,成長邏輯持續。公司預告2019Q2單季實現歸母凈利7789-9601萬元,同比增長24%-53%。此前2019Q1單季公司營收、凈利出現了罕見的下滑(分別下滑33%、8%),打破了公司自2015Q2以來單季高增長的慣性認知。Q2單季增長的恢復有利于重塑市場信心,估值望迎來重修。

   催化劑:國家出臺電改新政策、簽訂配網建設大單。

   核心風險:互聯網云服務轉型進展不利、配售電業務開拓不及預期
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