產業資本減持潮蔓延 這些股卻逆勢大額回購(附名單)

時間:2019年07月03日 15:31:58 中財網
  一邊“清倉式”減持,一邊大手筆回購,這是目前A股市場的真實寫照。

  據統計,產業資本6月份減持164.87億元,相對于5月份,呈現上升趨勢,6月份,上市公司實施股份回購金額達到178.53億元,仍然保持在高位水平。

  分析人士指出,上市公司出現回購潮,往往意味著市場底部的到來,但同時,產業資本大手筆減持也會引起市場極大關注,因為其具有獲取企業內部信息的優勢,對企業的估值水平與經營狀況是否匹配有更強的判斷力,投資者應關注這類公司的基本面變化和持續經營能力。

  產業資本持續凈減持
  今年以來,伴隨著市場全面反彈,不少個股在此期間漲幅可觀,尤其是一些熱門題材股和消費白馬股,漲幅甚至翻倍,但在此過程中,產業資本增減持數據卻出現“異常”,出現大規模減持。

  據統計,今年3月份產業資本凈減持金額達到257.74億元,創近幾年月度減持金額新高,隨后,大盤有所震蕩,產業資本減持規模也有所收斂,4月份凈減持規模縮減至108.19億元,5月份凈減持規模進一步縮減至93.89億元,但進入6月份后,產業資本凈減持規模又有所上升,6月份凈減持規模達到164.87億元,環比增加70.98億元。





  與此同時,上市公司擬減持數據也持續維持在高位。據統計,6月以來,A股擬增持上市公司為16家,擬減持上市公司數量為256家,由此(擬減持-擬增持)公司數量為240家(2019年3、4、5月分別為275家、320家、272家)。

  值得注意的是,不少上市公司股東甚至發布了“清倉式”減持計劃。例如,中信建投6月25日發布公告稱,中信證券擬減持其所持有的全部中信建投股票4.27億股,占公司總股本比例5.58%。

  除此之外,6月份推出“清倉式”減持計劃的還有天和防務光威復材博騰股份華自科技東晶電子藍帆醫療等20余家上市公司。

  天風證券徐彪分析認為,年初以來,產業資本之所不但沒有在底部增持股票,反而出現大規模的減持,原因可能在于民營企業急需大量資金修復資產負債表和解決股權質押問題。

  尤其在過去兩年去杠桿的過程中,雖然國企處于穩步主動降杠桿的階段,但是民營企業面對的經營風險則較大,在民營企業負債端增速下降的同時,資產端的增速在以更快的速度下行,導致出現了被動加杠桿的局面。因此,民營企業的資產負債表亟待修復,而另一方面化解股權質押風險的急迫性也自不必說。

  國盛證券指出,分析上市公司減持,可以從股東類別來看:質押股東、解禁股東和其他股東。質押股東代表前期存在高比例股權質押的股東,在當前的市場反彈窗口,存在主動或被動的減持動機以緩解股權質押壓力;解禁股東代表近期存在限售股解禁的股東,從解禁數據來看,2018年6月-7月以及2018年12月-2019年1月,這兩波解禁小高潮之后的減持沖動由于市場低迷而延后,特別是部分股權投資公司參與的定增解禁,在當前窗口期亦有較大的獲利動機;最后是其他股東,這類股東不存在其他外在因素的制約,其行為反而恰恰能反映產業資本對當前市場的態度。因此,對于上市公司減持主體及意圖投資者還需客觀對待。

  回購潮涌現
  今年來,A股出現回購潮,回購規模創歷史新高。據Wind統計,截至目前,今年來,上市公司實施回購金額高達909.29億元,超過去年全年。按照月份來看,今年5月和6月,上市公司回購金額較多,5月回購金額達到182.24億元,6月回購金額有所下降,但仍處于高位,達到178.53 億元。

 


  其中,中國平安股份回購無非是近期市場關注的焦點。中國平安7月2日晚在港交所披露,公司當日回購571萬股A股,耗資5.2億元。短短15天里,中國平安合計動用約39.41億元,回購A股股份數超4573萬股。距離其回購計劃下限(50億)僅剩約11億資金余量,距離上限(100億)還有約61億空間。

  根據平安此前發布的回購報告書,其擬使用不低于50億元且不超過100億元的自有資金回購本公司A股股份,回購期限為2019年4月29日至2020年4月28日。5月23日,平安發放了現金股息,回購價格上限由不超過101.24元/股調整為不超過100.14元/股。

  安信證券表示,平安回購不僅極大增強持有股東的信心,降低市場流通股數,而且回購股數將用于員工持股計劃,利好于管理層長期穩定經營。

  如何看待?
  一邊是回購潮,一邊是減持潮,而回購潮往往是市場底部的信號,減持潮則往往對應的是股東對上市公司的不看好,那么怎么看待這種現象?

  值得注意的是,從今年回購金額居前的個股來看,均屬優質白馬股。據統計,今年來招商蛇口回購金額接近40億元,回購金額排在首位。公司6月22日公告,6月20日,公司宣布累計回購1.84億股,占公司總股本的2.33%。


  美的集團在完成接近40億元的回購,并于2019年1月完成注銷該部分總計9511萬股的股票后,在今年的2月再次公布股票回購計劃,回購價格為不超過人民幣55元/股,回購數量不超過1.2萬股且不低于6000萬股。截至目前,公司以集中競價方式累計回購了4001.50萬股,支付總金額達19.92億元。

  伊利股份、山西煤業、中聯重科等回購金額也相對較多。

  市場分析人士指出,今年來白馬股表現普遍較好,與外資持續加倉買入關系較大,隨著每一次國際著名指數公司提高A股納入比例,很多被動增量資金都會買入白馬,在估值的引導下,主動資金也對白馬青睞有加。在此情況下,中國平安等白馬股不得不回購股份,以避免外資搶籌情況發生。

  與此同時,不少上市公司在上市環境有所好轉的情況下,借著題材炒作的機會,把股價拉高后減持,與白馬股批量回購形成了截然相反的一道風景。雖然減持并不代表上市公司股東一定不看好公司未來前景,但減持所帶來的的市場壓力不言而喻,投資者應短時間內遠離此類公司,以規避市場風險。

  
□ .琦.林  .證.券.時.報.網
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