漲停敢死隊火線搶入6只強勢股

時間:2019年07月02日 14:50:44 中財網
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  利民股份:中報業績超市場預期,攜手威遠打造綜合型農藥公司
  類別:公司研究 機構:國盛證券有限責任公司 研究員:王席鑫,孫琦祥 日期:2019-07-02 事件一:6月 26日,公司發布重大資產購買暨關聯交易實施情況報告,公告稱利民股份、欣榮投資以及新威投資已按《股權轉讓協議》約定,分別向本次交易對方支付全部現金對價合計 48,000萬元、20,000萬元和7,855.78萬元;標的公司已完成股權過戶和董事、監事、高級管理人員的更換;本次交易完成后,利民股份、欣榮投資、新威投資分別持有威遠資產組 60%、25%、15%的股權;利民股份持有欣榮投資 45.33%的股份,因此利民股份持有威遠資產組權益股份為 71.3%。

  事件二:6月 30日,公司發布 2019年半年度業績預告,2019年上半年歸母凈利潤 1.96-2.06億元,同比增長 90-100%,其中二季度歸母凈利潤1.13-1.23億元,同比增長 155-178%,公司業績增速超預期。

  公司完成并購標的公司的資產交割以及股權變更,威遠資產組正式成為利民股份的控股子公司。威遠是行業內知名企業,在殺蟲劑領域擁有阿維菌素、甲維鹽等優勢產品,除草劑領域有連續氣相法工藝的草銨膦,獸藥領域有泰妙菌素、伊維菌素等產品;并購威遠后可彌補公司產品空白,優化產品結構,形成很好的互補效應;內蒙古新威遠在達拉特旗基地占地面積約 1000畝,目前僅使用 300畝,未來可發展布局空間巨大。

  公司主營產品下游需求旺盛,未來項目儲備豐富。公司新增的 1萬噸百菌清和 1萬噸代森錳鋅產能在 2018年四季度投產。根據卓創資訊的數據,百菌清價格由去年 5萬/噸漲至目前 5.5萬元/噸,同時公司百菌清技改后產品質量和成本均優于國內同類企業,并且公司已與先正達簽訂百菌清長單采購業務,這些都將為公司未來業績提供穩定保障。

  投資建議:暫不考慮威遠并表,我們上調公司 2019~2021年主業歸母凈利潤至 3.25/4.06/4.66億元(原預測值為 2018~2020歸母凈利潤1.96/2.65/3.29億元);考慮威遠從 2019年 6月份開始并表,我們預計公司 2019~2021年歸母凈利潤為 4.01/4.69/5.23億元,對應 PE 分別為11、9、8倍。我們認為公司目前市值存在明顯低估,我們看好公司強強聯合模式下的持續成長,維持"買入"評級,繼續推薦。

  風險提示:新項目建設進度不及預期、原材料價格大幅波動、安全生產的風險、匯率大幅波動風險。

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